Първо действие
Сцена I: Ханът „При Жартиерата“
Д-р Каюс нахлува в стаята на сър Джон Фалстаф в хана „При Жартиерата“ и го обвинява в непристойно поведение предишната вечер. Освен това той обвинява двамата пройдохи от обкръжението на Фалстаф, Бардолфо и Пистола, че са го ограбили, докато е бил пиян. Като не успява да получи обезщетение, д-р Каюс си тръгва вбесен.
Фалстаф размишлява над голямата сметка, която е натрупал в хана. Той казва на Бардолфо и Пистола, че за да поправи финансите си, планира да съблазни Алис Форд и Мег Пейдж, и двете съпруги на проспериращи граждани на Уиндзор. Когато Бардолфо и Пистоло отказват да доставят писмата, които Фалстаф е написал на двете дами, Фалстаф инструктира един паж да го направи вместо тях.
След това той се присмива на новооткритото чувство за чест у Бардолфо и Пистоло, преди да ги изхвърли от стаята си.
Сцена II: Къщата на Форд
Алис Форд и Мег Пейдж се смеят на еднаквите любовни писма, които са получили от Сър Джон Фалстаф. Те споделят забавлението си с дъщерята на Алис, Нанета, и с приятелката си Мисис Куикли.
Форд пристига, следван от четирима мъже, всички даващи съвети: д-р Каюс, когото Форд предпочита за бъдещ съпруг на Нанета; Бардолфо и Пистола, които сега търсят изгодна работа при Форд; и Фентън, който е влюбен в дъщерята на Форд, Нанета. Когато Форд научава за плана на Фалстаф да съблазни жена му, той веднага започва да ревнува.
Докато Алис и Мег планират как да накажат настойчивия си ухажор, Форд решава да се маскира, за да посети Фалстаф. Незабелязани сред цялата суматоха, Нанета и Фентън успяват да откраднат няколко ценни мига заедно.
Второ действие
Сцена I: Ханът „При Жартиерата“
Преструвайки се на разкаяни, Бардолфо и Пистола се явяват отново на служба при Фалстаф. Те канят мисис Куикли, която разказва на Фалстаф, че и Алис, и Мег са лудо влюбени в него. Тя обяснява, че ще бъде по-лесно да съблазни Алис, тъй като съпругът ѝ е извън къщата всеки следобед, между два и три. Фалстаф с радост очаква как ще съблазни Алис.
Сега Бардолфо обявява, че „мистър Брук“ (преоблеченият Форд) иска да говори с Фалстаф. За изненада на Фалстаф, „Брук“ му предлага вино и пари, ако съблазни Алис Форд, обяснявайки, че отдавна е влюбен в дамата, но безуспешно. Ако бъде съблазнена от по-опитния Фалстаф, тогава може да е по-вероятно тя да се поддаде втори път и да приеме „Брук“. Фалстаф се съгласява с плана, като казва на изненадания си нов приятел, че вече има среща с Алис същия следобед.
Когато Фалстаф отива да се приготви, ревнивият Форд дава воля на своя гняв. Фалстаф се завръща, облечен в най-хубавите си дрехи, и двамата мъже си разменят комплименти, преди да тръгнат заедно.
Сцена II: Къщата на Форд
Господарката Куикли, Алис и Мег се подготвят за посещението на Фалстаф. Нанета разплакана казва на майка си, че баща ѝ настоява тя да се омъжи за д-р Каюс, но Алис успокоява дъщеря си.
Фалстаф пристига и започва да съблазнява Алис, носталгично хвалейки се с аристократичната си младост като паж на херцога на Норфолк. Докато Фалстаф става все по-настойчив, Мег Пейдж прекъсва срещата, както е планирано, за да обяви (на шега), че Форд наближава. Но точно в този момент мисис Куикли внезапно се връща в паника, за да съобщи на Алис, че Форд наистина е на път, и е ядосан.
Докато Форд се втурва с група жители на града, ужасеният Фалстаф търси скривалище, като накрая се озовава в голям кош за пране. Фентън и Нанета също се скриват. Форд и другите мъже претърсват къщата. Чувайки звук от целувки, Форд е убеден, че е намерил жена си и нейния любовник Фалстаф заедно, но ядосан открива вместо тях Нанета и Фентън. Докато Форд спори с Фентън, Алис нарежда на слугите си да изпразнят кошницата за пране през прозореца. За всеобщо веселие Фалстаф е хвърлен в река Темза.
Трето действие
Сцена I: Пред хана „При Жартиерата“
Мокър и натъртен, Фалстаф оплаква лошотията на света, но скоро се ободрява с чаша греяно вино.
Мисис Куикли идва отново и го убеждава, че Алис не е виновна за нещастния инцидент в къщата на Форд. За да докаже, че Алис все още го обича, тя предлага нова среща същата вечер в Големия парк на Уиндзор. В писмо, което Куикли дава на Фалстаф, Алис моли рицаря да се появи в полунощ, маскиран като Черния ловец.
Форд, Нанета, Мег и Алис подготвят втората част от своя заговор: Нанета ще бъде Кралицата на феите, а останалите, също маскирани, ще помогнат да продължи наказанието на Фалстаф. Форд тайно обещава на Каюс, че същата вечер ще се ожени за Нанета. Мисис Куикли ги чува.
Сцена II: Големият парк на Уиндзор
Когато Фентън и Нанета се събират отново, Алис обяснява плана си да подмами Форд да ги ожени. Всички се скриват, щом Фалстаф се приближава. В полунощ се появява Алис. Тя обявява любовта си към Фалстаф, но внезапно побягва, като казва, че чува духове да се приближават.
Нанета, преоблечена като Кралицата на феите, призовава последователите си, които нападат ужасения Фалстаф. Започват да го щипят и мушкат, докато обещае да се откаже от разпуснатото си поведение. В разгара на нападението Фалстаф внезапно разпознава Бардолфо и разбира, че е бил измамен. Докато Форд обяснява, че той е бил „Брук“, мисис Куикли се кара на Фалстаф за опитите му да съблазни две по-млади, добродетелни жени. Фалстаф признава, че е станал за смях, но посочва, че неговото остроумие събужда остроумието на другите.
Сега д-р Каюс излиза напред и води фигура облечена в бяло. Те трябва да бъдат оженени от Форд. Алис извежда напред друга двойка, която също получава благословията на Форд. Когато булките свалят воалите си, се разкрива, че Форд току-що е оженил Фентън за Нанета, а д-р Каюс за Бардолфо! Тъй като сега всички се смеят за негова сметка, Форд няма друг избор, освен да прости на влюбените и да благослови брака им. Преди да седне на сватбена вечеря със сър Джон Фалстаф, компанията се съгласява, че целият свят може не е нищо друго освен шега, че е пълен с шутове, но онзи, който се смее последен, се смее най-добре!
